சில காலமாக பாதுகாப்புத் துறையில் இருந்த ஏற்றம் நின்றுவிட்டதாகத் தெரிகிறது. கடந்த மாதம் ஒன்பது பாதுகாப்புப் பங்குகளில் சுமார் ரூ.1,700 கோடி அளவுக்கு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பெரிய அளவில் விற்றுள்ளன. ஆபரேஷன் சிந்தூருக்குப் பிறகு பாதுகாப்புப் பங்குகளில் ஏற்பட்ட ஏற்றம் இப்போது விலையுயர்ந்த மதிப்பீடுகள் காரணமாக அழுத்தத்தில் உள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் இப்போது இந்தப் பங்குகளின் விலைகள் தேவைக்கு அதிகமாக அதிகரித்துள்ளதாக உணர்கிறார்கள்.

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் ஏன் பங்குகளை விற்றன?

ஆபரேஷன் சிந்தூருக்குப் பிறகு, இந்திய அரசாங்கத்தின் பாதுகாப்புச் செலவினங்களின் அதிகரிப்பு மற்றும் நேட்டோவின் பாதுகாப்பு பட்ஜெட் இலக்கு பாதுகாப்புத் துறையை புதிய உயரத்திற்கு கொண்டு சென்றது. ஆனால் இப்போது மதிப்பீடு மிக அதிகமாகிவிட்டதால் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை விற்கிறார்கள். பிரைம் டேட்டாபேஸின் படி, அதிகபட்சமாக ரூ.952 கோடி விற்பனை சோலார் இண்டஸ்ட்ரீஸில் செய்யப்பட்டது. இதன் பிறகு, ஜென் டெக்னாலஜிஸில் ரூ.192 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளும், பாரத் ஃபோர்ஜில் ரூ.165 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளும் விற்கப்பட்டன. GRSE-யில் ரூ.153 கோடிக்கும், கொச்சின் ஷிப்யார்டில் ரூ.120 கோடிக்கும், மசகான் டாக்கில் ரூ.96 கோடிக்கும் விற்பனை நடந்தது. மொத்தத்தில், ரூ.1,713 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகள் விற்கப்பட்டன.

மறுபுறம், பாரத் டைனமிக்ஸ், யூனிமெக் மற்றும் பிஇஎல் போன்ற பங்குகள் உட்பட ரூ.100 கோடிக்கு மட்டுமே கொள்முதல் செய்யப்பட்டது. இந்த விற்பனையின் தாக்கம் பங்கு விலைகளிலும் காணப்பட்டது. கடந்த ஒரு மாதத்தில் நிஃப்டி இந்தியா டிஃபென்ஸ் இன்டெக்ஸ் 4% சரிந்தது. ஜிஆர்எஸ்இ, அஸ்ட்ரா மைக்ரோவேவ் மற்றும் கொச்சின் ஷிப்யார்டு இரட்டை இலக்கங்கள் சரிந்தன, அதே நேரத்தில் சோலார் இண்டஸ்ட்ரீஸ் 9% மற்றும் எச்ஏஎல் 3% சரிந்தது.

பாதுகாப்பு பங்குகளில் இருந்து நிபுணர்கள் விலகி உள்ளனர்

பாதுகாப்புத் துறையின் மிகப்பெரிய ஆதரவாளர்களும் இப்போது எச்சரிக்கையாக உள்ளனர். கார்னிலியன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் விகாஸ் கெமானி கூறுகையில், “நாங்கள் பாதுகாப்புப் பங்குகளில் இருந்து விலகி இருக்கிறோம். சந்தையில் இந்தப் பங்குகள் குறித்து அதிக உற்சாகம் உள்ளது, இது ஆபத்தானது.” கெமானி, தான் பாதுகாப்புத் துறையிலிருந்து முழுமையாக வெளியேறவில்லை, ஆனால் இப்போது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்வேன் என்று கூறுகிறார்.

அதே நேரத்தில், அம்பரீஷ் பாலிகா மற்றொரு ஆபத்தையும் சுட்டிக்காட்டினார். “இந்த நேரத்தில் மதிப்பீடு மிகவும் விலை உயர்ந்தது. உண்மையான பிரச்சனை டெலிவரி மற்றும் செயல்படுத்தல். பல நிறுவனங்கள் ஆறு-எட்டு ஆண்டுகளுக்கு ஆர்டர்களைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் அவற்றின் திறனை அதிகரிக்க முடியாவிட்டால், ஒரு சிக்கல் இருக்கும்.” பாலிகா HAL இன் உதாரணத்தைக் கூறினார், அங்கு டெலிவரி தாமதம் குறித்த தகவல்கள் ஏற்கனவே வந்துள்ளன.

மோதிலால் ஓஸ்வால் பாரத் டைனமிக்ஸ் (BDL) இல் ‘நடுநிலை’ மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளார் மற்றும் அதன் இலக்கு விலையை ரூ.1,900 ஆக நிர்ணயித்துள்ளார், இது அந்த நேரத்தில் சந்தை விலையை விட 4% குறைவாகும். BDL நிறைய ஆர்டர்களைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் பங்கு விலை மிகவும் அதிகரித்துள்ளது, இப்போது அது மேலும் உயர வாய்ப்பில்லை என்று தரகு நிறுவனம் கூறியது. கோடக் AMC இன் CIO ஈக்விட்டி ஹர்ஷா உபாத்யாய், “மதிப்பு அதிகமாக உள்ளது, எனவே நாங்கள் இப்போது எங்கள் நிலையை அதிகரிக்கவில்லை” என்றும் கூறினார்.

நீண்ட கால வளர்ச்சியைக் காணலாம்

இருப்பினும், பாதுகாப்புத் துறையின் நீண்டகால கதை இன்னும் வலுவாக உள்ளது. 2035 ஆம் ஆண்டுக்குள் நேட்டோவின் 5% பாதுகாப்புச் செலவு இலக்கு மற்றும் இந்தியாவில் ரூ.1 டிரில்லியன் பாதுகாப்பு கையகப்படுத்தல் கவுன்சிலின் ஒப்புதல்கள் இந்தத் துறையை ஆதரிக்கின்றன. அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் பாதுகாப்பு மின்னணுப் பிரிவு ஆண்டுதோறும் 7-8% வளர்ச்சியடையக்கூடும் என்று நுவாமா கூறுகிறார். அவரது முக்கியத் தேர்வுகளில் BEL மற்றும் தரவு வடிவங்கள் அடங்கும்.

ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ், FY26 இல் ஆர்டர் வரவுகள் வலுவாக இருக்கும் என்றும் கூறியது. சோலார் இண்டஸ்ட்ரீஸ், அஸ்ட்ரா மைக்ரோவேவ் மற்றும் ஆசாத் இன்ஜினியரிங் போன்ற பங்குகள் 25-30% வளர்ச்சியைக் காட்டக்கூடும். DPSU-களில் HAL, BEL மற்றும் மிதானி ஆகியவை அவரது தேர்வுகள்.

மறுப்பு: இந்தக் கட்டுரை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, எந்த வகையிலும் முதலீட்டு ஆலோசனையாகக் கருதப்படக்கூடாது. பணம் தொடர்பான எந்தவொரு முடிவையும் எடுப்பதற்கு முன், அதன் வாசகர்கள் மற்றும் பார்வையாளர்கள் தங்கள் நிதி ஆலோசகர்களை அணுகுமாறு பரிந்துரைக்கிறது.